港口动力煤价格涨幅扩大，市场谨慎情绪渐起

受降雨影响主产区发货不畅、坑口煤价上涨影响，港口发运倒挂严重，资源供应偏紧。本周以来，港口动力煤价格继续上涨，且涨幅较上周明显扩大。

中国煤炭资源网数据显示，8月5日，CCI5500报收于671元/吨，CCI5000为605元/吨，CCI4500为540元/吨，分别较前一期上涨5元/吨、6元/吨、5元/吨，相比上周晚些时候分别累计上涨11元/吨、12元/吨和11元/吨。

近期，降雨影响下部分露天煤矿生产暂未恢复，煤矿发运不畅，坑口涨价情绪高涨，发运倒挂严重;港口可流通货源偏少，对煤价形成一定支撑。

相比而言，终端用户需求暂未见明显改善，多数压价采购，但实际成交较为困难。同时，煤价上涨加剧了市场观望情绪，贸易商操作谨慎。

山西某贸易商表示，近期港口价格上涨主要是受坑口煤价上涨带动，但实际需求仍较差，5500大卡硫0.1山西煤报价指数上浮3-5元/吨。最近价格有加速上涨的趋势，但预计这种涨势很快就会涨到头。不过，鉴于目前港口多是高成本货源，预计下跌同样存在阻力。

福建某贸易商表示，5500大卡硫0.6成交价620元/吨。近期北方港市场需求一般，市场参与者报价较为谨慎，部分有捂货情绪，预计本轮涨势持续至本周末。

近期港口市场情绪有所分化，一方面，市场价格上涨加剧了贸易商观望情绪。河北某贸易商表示，终端需求较少，部分贸易商对后市预期看涨，增加现货采购，5000大卡硫1.0成交价610元/吨，部分成交指数+1元/吨。

同时，港口库存下降支撑看涨预期。截至8月5日，北方港口煤炭库存合计2327万吨，日环比下降0.1%，周环比和月环比分别下降3.1%和9.4%。

另一方面，终端需求疲软和进口煤价格优势抑制了市场乐观情绪。内蒙古鄂尔多斯某贸易商表示，随着现货价格上涨，几乎与长协价持平，可能促使终端转向长协和进口煤，从而限制港口价格上涨空间。

展望后市，港口动力煤市场利好和利空因素利好因素并存。其一，主产区降雨和安检力度加大可能进一步抑制产能释放，市场供应偏紧，港口库存低位运行对价格形成支撑。其二，坑口价格持续上涨、市场发运倒挂有望继续带动港口煤价上行。

另外，降雨过后化工、建材等行业补库积极性上升，而后期随高温天气持续，电厂耗煤有望再次回升，也将支撑市场。

不过，当前电厂高库存和日耗受限抑制了集中采购意愿，并且对高价煤接受度较低。同时，进口煤价格虽小幅上涨，但相比于涨幅更快的内贸煤而言价格优势明显，可能带动终端转而增加进口煤采购。

另外，尽管入秋后高温天气仍持续，但8月中下旬高温强度可能进一步减弱，叠加降雨增多，需求或进一步回落，短期内需持续关注天气影响及供应恢复情况。