港口煤价再次进入上涨通道

主产区煤价延续偏强走势，化工、冶金等终端补库积极性好转，叠加站台大户高卡缺货，需求转好，部分煤矿价格持续小幅探涨。港口方面，虽然成交依然压价，但询货需求增加，品质较好的市场煤备受青睐，终端低价拉不到货，指数开始上涨。港口煤价连续下跌三周之后，再次进入上涨通道。

目前，大秦线、唐呼线调入增量有限，叠加黄骅港库存下降较多;市场上，可售资源并不多。临近国庆长假和大秦线秋季检修预期，部分煤炭企业大户发运积极;而中小贸易商因发运倒挂加剧，操作较少，环渤海八港库存仍处于低位，对港口市场煤价格存在较强支撑。需求方面，南方部分地区气温下降，电厂日耗逐步回落;但“金九银十”到来，冶金、化工等非电行业采购需求较好，部分电厂在国庆前有计划进行淡季补库;此外，东北地区民用冬储等需求开始释放，这部分需求对价格存在一定支撑。

煤矿超产核查、行业反内卷，以及国庆节前安全监管政策持续从严，继续制约产能释放;而部分铁路局缩减运输优惠幅度，导致贸易商发运成本上升，整体发运下水煤的积极性不高，大秦线日均发运量在113-115万吨左右。下游方面，华东、华南地区依然高温不退;电厂日耗保持高位，需求不弱。本周，上游煤矿销售出现改善信号，电厂采购跃跃欲试，开始出现刚需招标;而非电行业的招标采购蓄势待发，需求加快恢复。本周末，煤炭价格指数均出现止跌上涨，部分优质煤种供不应求，贸易商纷纷捂货惜售。

后续市场走势，有三大看点：首先，环渤海港口库存去化充分，曹妃甸四港和京唐三港的优质资源仍然短缺;煤价触底反弹，货盘释放和市场情绪修复将带动煤价进入上涨通道。其次，南方高温天气的持续时间和范围将影响用电需求及采购节奏;此外，国庆即将到来，叠加大秦线10月7日展开为期20天的秋检，部分电厂提前抢运，而“金九银十”期间，非电需求有望得到改善。再次，近期下游招标较多，叠加进口成本高企，即期货源投标价仍有上涨可能。印尼部分矿区降雨致运输装船效率下降，供应收紧，报盘价与国内投标价提升。目前来看，多重利好叠加下，煤炭市场或获得一定支撑，预计此轮煤价涨至本月底。