中国神华“大并购”后复盘

8月18日，中国神华能源股份公司 (以下简称中国神华，股票代码601088) A股在8月4日停盘后复盘。其股价在以涨停(41.32元/股)开盘后回调，最终收于39.23元/股，较此前的停牌价格上涨4.45%。

8月15日晚，中国神华披露向控股股东国家能源投资集团有限责任公司(简称国家能源集团)收购资产的交易预案。本次交易共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域。

“本次交易深刻契合国家能源安全战略和资本市场改革要求，将实现‘1+1>2’的战略倍增效应。”中国神华相关负责人表示。

公告显示，中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权。

中国神华相关负责人表示，通过本次交易，上市公司将从实质上解决同业竞争问题、进一步提高资源储备、优化产业布局、增强全产业链协同，提升核心竞争力、持续盈利能力和整体抗风险能力，为全体股东创造更大价值，并筑牢国家能源基石、提振市场信心。

中国企业联合会特约高级研究员刘兴国说：“将分散配置的资源整合到同一家企业，不仅可以减少重复投资，还可以在内部统筹优化技术创新、产品研发与产品生产，从而更快地在创新方面取得突破。”

中国神华相关负责人表示，重组后，煤炭开采主体提供更加稳定的资源供给，坑口煤电和煤制油化工平台提升清洁转化利用水平，运输环节物流网络自主可控进一步增强，不仅可强化中国神华的市场头部地位，更通过构建跨区域产能协同体系，推动煤炭产业加速向绿色化、智能化转型。

8月15日的分红公告显示，中国神华拟进行2025年中期利润分配，分配金额不少于上半年归属于公司股东净利润的75%。

近年来，得益于煤电化路港航一体化运营模式和高比例长协合同，中国神华维持了稳定的盈利水平和高比例分红。自上市以来，中国神华累计现金分红金额已达4919亿元，平均分红率60%以上。

“本次收购不会影响分红稳定性，我们将努力增厚EPS(每股盈余)，保障投资者回报。”中国神华相关负责人表示。