旺季效应下，7月煤炭进口量有所修复

旺季效应之下，7月份中国煤炭进口量结束了4月以来的连续环比下降，首次出现增长，且增量较为可观。同时，同比降幅较6月收窄了2.99个百分点，也是4月以来的首次收窄。

海关总署最新公布的数据显示，7月进口煤炭3560.9万吨，同比下降22.9%，环比增长7.8%。

7月份，在高温天气的推动下，居民用电继续增加，电网负荷屡创新高;与此同时，部分地区高温制约了太阳能发电的出力，加之水电表现仍然欠佳，促使火电调峰出力增加，电煤消耗增长，为煤炭进口提供了支撑。

价格优势的凸显或也是进口煤环比增量的重要原因。随着内贸煤价格的持续上涨，进口煤性价比再次显现，沿海电厂对进口煤的招标采购积极性明显提升。

目前来看，尽管电网负荷仍在创新高的路上，但立秋过后，全国高温强度或将逐渐下降，居民用电大概率也将跟随减少。

尽管电厂日耗处于高温，但库存水平同样不低，可用天数维持在安全范围之内，在长协煤的稳定供应下，补库采购需求难有大幅波动，进口煤采购量或同样有限。

此外，国内供应整体仍然呈相对过剩局面，市场买方特征未见明显改善。这一情况下，进口煤需求主体或仅仅表现在沿海的一些电厂。

因而，预计8月份全国煤炭进口量大概率将再次出现环比减少，不过减量多少还要看用电表现，及电厂日耗和库存走势。

累计来看，海关数据显示，1-7月份，全国共进口煤炭25730.5万吨，同比下降13.0%，降幅较前6月扩大了1.9个百分点。

基于近两月内贸煤价格的持续上涨，部分机构表示下半年煤炭进口量或将较上半年有所修复。其认为，下半年，国内将陆续迎来迎峰度夏、金九银十、迎峰度冬用煤旺季，用煤需求存在一定增长预期，且上半年国内用煤企业在高库存压制下，维持以消耗高库存为主，新增采购需求少，进入下半年后，在经过持续半年的去库之后，终端用煤企业煤炭库存量明显下滑，煤炭新增采购需求或将陆续释放，进而带动进口煤数量提升。

同时，上半年华南沿海部分用煤企业暂停采购进口煤，一方面缓解国内煤炭供应过剩压力，另一方面采购内贸煤性价比更高，而7月份后，内贸煤价格快速上行性价比优势收窄，国内用煤企业对内贸煤接受度下降，前期停采进口煤的用煤企业，陆续恢复进口煤的采购，对下半年煤炭进口量形成一定支撑。

此外，煤炭主要供应国下半年出口量存在增加的可能。以澳大利亚为例，随着洪水、寒流等制约因素的消退，煤矿生产稳定性有望提升，煤炭产量水平或保持高位以完成全年生产目标，进而对煤炭出口量形成保障。

但还要看到，国内整体供应宽松的态势还在延续，即便下半年煤炭进口量存在修复的可能，但或仍然难以覆盖上半年减量缺口，全年进口量同比下降是必然的。